Danske Bank om amerikansk regnskabssæson: Skuffelser vil blive straffet hårdt

De tre amerikanske banker BNY Mellon, Wells Fargo og JPMorgan Chase skylder gang i den amerikanske regnskabssæson på fredag.

Og op til virker forventningerne til tredje kvartal “rimelige”.

Det vurderer Natalia Setlak, der er seniorstrateg i Danske Bank.

– Vi forventer, at selskaberne vil være i stand til at levere indtjeningsvækst, der overgår forventninger i kvartalet. Selskaberne i S&P 500 forventes at levere indtjeningsvækst på 4,7 pct. i forhold til tredje kvartal 2023, skriver hun i en optakt til regnskabssæsonen.

– En del af det positive er priset ind og skuffelser vil blive straffet hårdt. Med en fremadskuende P/E-ratio på S&P 500 på over 21 er værdiansættelsen ekstremt høj og dermed er en del af de gode nyheder allerede priset ind, skriver hun.

P/E-værdien (price/earning) sætter en akties pris i forhold til selskabets indtjening. Den kan altså bruges til at vurdere om en aktie er dyr eller billig.

Natalia Setlak påpeger, at i sidste regnskabssæson blev selskaber, der skuffede med deres regnskaber skaffet med et gennemsnitligt fald på 4,3 pct. over de efterfølgende to dage sammenlignet med historisk gennemsnit på blot minus 2,3 pct.:

– Og investorerne vil sandsynligvis stadig se hårdt på skuffelser i denne omgang. Vi forventer en større reaktion på skuffende regnskaber end på positive overraskelser, men samtidig forventer vi, at virksomhederne bliver i stand til at levere i forhold til analytikernes forventninger for tredje kvartal, hvilket vil understøtte det igangværende aktierally, lyder det fra seniorstrategen.

Natalia Setlak skriver i analysen, at forventningerne er “tårnhøje” for fjerde kvartal 2024 og for hele 2025, hvor der forventes en vækst i indtjeningen på omkring 15 pct.

– Den slags indtjeningsvækst opnås normalt kun i et miljø med stigende økonomisk vækst, og det er ikke her, vi står i lige nu. Derfor bliver selskabernes guidance endnu vigtigere end normalt, og risikoen for skuffelser i udmeldinger omkring de kommende kvartaler er høj, skriver hun.

.\˙ MarketWire