Aktier/Sydbank: Suspenderede prognoser kan komme på bordet igen med meget lav sigtbarhed

Den tiltagende handelskrig skaber stor usikkerhed på aktiemarkederne i disse dage, mens investorerne venter på, hvad reaktionen fra selskaberne bliver.

Men usikkerheden er også så stor, at der kan blive tale om, at nogle selskaber igen kan vælge helt at suspendere deres finansielle forventninger, som man også så det i stor stil under coronapandemiens første bølge.

Sådan lyder vurderingen fra Jacob Pedersen, som er aktieanalysechef hos Sydbank.

Han ser “alvorligt stigende sandsynlighed” for, at handelskrigen kan føre til nedjusteringer, men suspenderinger af prognoser kan også blive en vej for nogle.

– Mange selskaber vil fra start have svært ved at vurdere, hvad det reelt betyder. I forbindelse med pandemien var der rigtig mange, der var ude at suspendere deres prognoser, fordi sigtbarheden dengang var lig nul. Og det kunne man godt komme til at se igen, siger Jacob Pedersen til MarketWire.

– Tilbage under pandemien var det reglen snarere end undtagelsen. Det kan jeg godt forestille mig, at der er nogen, der vil komme ud at gøre nu. Alternativt kan man forestille sig, at de vil supplere prognoserne med, hvad den negative effekt fra den direkte told er og så kommentarer om, at der kan forventes yderligere negative effekter senere, fortsætter han.

DANSKE SELSKABER ER GODT RUSTET

Han peger dog samtidig på, at det danske aktiemarked samlet set er bedre rustet til modvinden, end mange af de andre markeder på globalt plan er.

Det skyldes, at mange har lokal produktion i USA, og at det danske C25-indeks indeholder mange defensive aktier.

Analysechefen peger blandt andet på bryggeriet Carlsberg som et selskab, der kan slippe mere nådigt gennem orkanen, end tilfældet er det for mange andre.

Umiddelbart er vurderingen fra Jacob Pedersen, at smykkeselskabet Pandora, som også allerede har været ude at vurdere den umiddelbare negative effekt af handelskrigen, vil være blandt de hårdest ramte herhjemme.

Derudover følger også selskaber, der er relateret til verdenshandlen – som eksempelvis Mærsk eller DSV.

– GN og delvist også Demant, der ikke har et rent produktionssetup, står jo også til at blive ramt direkte af toldsatser, siger analysechefen.

RECESSION VIL FORVÆRRE BILLEDET BETRAGTELIGT

De helt store ubekendte er dog ifølge Jacob Pedersen de potentielle følgeeffekter af en vidtspredt handelskrig.

– Der er jo også alle de potentielle afledte effekter, som vi slet ikke kender endnu. Det kan være recession og kredittab, og sker det, taler vi betydeligt bredere effekt på aktierne. Der er vi slet ikke på aktiekurssiden endnu. En amerikansk recession vil give prissætninger på helt andre niveauer, siger han.

Han peger dog også på, at det er vigtigt ikke at gå helt i panik.

Eksempelvis er der også skattelettelser på vej fra Donald Trump i USA, og i Tyskland er der opnået enighed om en enorm finanspolitisk investeringspakke til forsvar og infrastruktur, der vil sørge for at holde gang i økonomien i Europa.

.\˙ MarketWire